“現期結合+互聯網” 引領國内塑料産業新趨勢

引言

在當前塑料行業自身發展中(zhōng)存在着諸多問題，這些問題還遠遠沒有得到實質性的解決，産業結構調整成爲行業洗牌的“分(fēn)水嶺”。面對行業的洗牌，産業鏈各企業正在積極尋求轉型升級，在不同路徑中(zhōng)，“現期結合+互聯網”逐漸成爲“主流”。

傳統産業發展困擾多

在當前塑料行業自身發展中(zhōng)存在着諸多問題，這些問題還遠遠沒有得到實質性的解決，産業結構調整成爲行業洗牌的“分(fēn)水嶺”。

據期貨日報記者了解，近年來，在塑料行業投資(zī)高速增長拉動行業發展的同時，也帶來了産能過剩的負效應。特别是在農膜、管型材等領域，如BOPP、BOPET、異型材等産能過剩嚴重局面目前看難有明顯的改觀。

與此同時，工(gōng)業行業中(zhōng)還普遍存在融資(zī)難、融資(zī)貴的問題，勞動力成本剛性上升，超出企業承受能力等問題也制約了行業的發展。

此外(wài)，南(nán)美、中(zhōng)北(běi)美、東南(nán)亞地區與國内塑料市場的貿易摩擦也十分(fēn)頻(pín)繁，嚴重削弱了我(wǒ)(wǒ)國塑料産業出口競争力。

在行情判斷上，由于塑料的大(dà)宗商(shāng)品的屬性較強，塑料價格波動較大(dà)，而企業融資(zī)成本較高等問題使得相關産業客戶面對價格的劇烈波動時無所适從。

而現貨交易也存在諸多困難，經銷商(shāng)呈現區域性分(fēn)布，生(shēng)産商(shāng)到終端有很多環節價格不透明，使得終端消費(fèi)者要承擔相應的成本壓力。

現期結合模式趨向多元化

北(běi)京四聯創業化工(gōng)集團有限公司（下(xià)稱“四聯化工(gōng)”）總裁廖承濤表示，當前的塑料行業與塑料期貨的聯系越來越緊密，随着期貨和衍生(shēng)品等工(gōng)具的增多，塑料企業所運用的工(gōng)具和模式已從最早的純期貨交易拓展到現在的場外(wài)期權、點價以及一(yī)系列掉期産品等，所有的轉型思路都聚焦在塑料産業和金融衍生(shēng)品的結合上。

近年來，随着塑料市場的價格波動風險日益凸顯，塑料行業利用期貨和衍生(shēng)品工(gōng)具進行期現結合的模式更加多樣化。廖承濤舉例稱：“當上遊石化企業與當前市場價格不同步時，我(wǒ)(wǒ)們可能更多時候會利用期貨進行短期套保，來鎖定相對價格的風險。而在權衡計劃采購量、銷售量和庫存量三者的關系時，我(wǒ)(wǒ)們傾向于使用期權工(gōng)具來降低其波動率和影響力。”

“貿易商(shāng)作爲中(zhōng)間環節，既承載了上遊剛需的生(shēng)産和銷售，又(yòu)要面對下(xià)遊随機的分(fēn)散采購。”廖承濤表示，在受上遊政策價格傳導壓力之外(wài)，貿易商(shāng)還面臨着計劃、銷量、庫存之間的波動性風險。自去(qù)年開(kāi)始，四聯化工(gōng)與永安期貨、南(nán)華期貨等多家期貨公司旗下(xià)風險管理公司進行場外(wài)期權的對手方交易。“我(wǒ)(wǒ)們做過賣出期權，也做過買入期權和低成本組合期權。總體(tǐ)來講，使用期權能讓一(yī)個企業在計劃量、銷售量和庫存三者之間達到一(yī)種平衡。目前來看，期權是一(yī)個比較合理的工(gōng)具，它在未來對行業的影響會越來越深。”廖承濤說。

據了解，以往“憑老經驗，也可以靠天吃飯”的傳統管理模式一(yī)去(qù)不複返，“産業金融”與“金融産業”的融合成爲市場主動管理風險的新模式。目前，包括四聯化工(gōng)、遠大(dà)物(wù)産等産業客戶已開(kāi)始積極地結合金融衍生(shēng)品工(gōng)具，而金融機構也開(kāi)始緊密結合現貨，主動開(kāi)展現貨貿易。

遠大(dà)物(wù)産集團有限公司衍生(shēng)品事業部主管王強介紹，自去(qù)年2月份開(kāi)始，公司開(kāi)始爲塑料行業企業提供點價和保價服務，如今每個月的業務量都近乎翻番，目前累計的場外(wài)期權交易合約總規模約爲5萬噸。

華泰長城資(zī)本管理有限公司副總經理程鵬表示，去(qù)年年底，公司的場外(wài)期權業務逐漸發展起來，一(yī)開(kāi)始接觸的客戶主要還是投資(zī)者，在業務模式内部、外(wài)部慢(màn)慢(màn)走得非常通順和熟練之後，也開(kāi)始着重于尋找實體(tǐ)企業，爲實體(tǐ)經濟提供服務。

發生(shēng)于場外(wài)市場的現期結合模式在實體(tǐ)企業中(zhōng)越來越“流行”，這種風尚的養成離(lí)不開(kāi)金融圈“買方”和“賣方”的共同推動。深圳市凱豐投資(zī)管理有限公司量化交易部經理林超表示，公司自2013年開(kāi)始緻力于打造量化團隊，去(qù)年開(kāi)始涉足場外(wài)衍生(shēng)品交易，主要是在塑料和PP品種上提供場外(wài)期權報價和做市商(shāng)服務。“我(wǒ)(wǒ)們主要的模式是跟産業客戶進行互動交流，了解他們在生(shēng)産、銷售環節中(zhōng)的實際需求，爲其提供包括點價、庫存管理和提前銷售等服務。企業可能在整個生(shēng)産經營環節中(zhōng)存在一(yī)些避險需求，我(wǒ)(wǒ)們利用自身在行情研判和基差交易的獨特優勢，在一(yī)些特殊時點給予他們一(yī)些指導，或者在特殊時點将期權的價格降下(xià)來，讓他們能夠更實惠地避險。

浙江永安資(zī)本管理有限公司副總經理楊傳博表示，公司于2014年開(kāi)始從事場外(wài)業務，目前整體(tǐ)的現貨規模較最初有了明顯的提升，業務模式也從原來的擇機、擇時參與現貨，逐漸過渡到常态化參與現貨貿易，并爲上中(zhōng)下(xià)遊企業提供一(yī)些風險管理産品，比如提供一(yī)些連續化的遠期合約報價來解決期貨主力合約不連續的問題。

“把現貨、期貨和期權結合起來，我(wǒ)(wǒ)們緻力于爲企業客戶提供綜合性的風險管理方案，而要解決連續性的難題，需要先把現貨做出一(yī)定規模，才能去(qù)設計一(yī)些産品和提供服務。”楊傳博認爲，無論是金融端向現貨端轉型，還是現貨擁抱金融，要向期現結合轉型，首要的切入點還是回歸現貨本質。

他表示，第一(yī)階段，先與交易對手方建立一(yī)個日常的現貨物(wù)流聯系，在此過程中(zhōng)，雙方互相增進了解，企業逐漸也會對整個期現結合的交易模式和衍生(shēng)品應用有所熟悉，慢(màn)慢(màn)地鍛煉出自身的人才隊伍和經營策略。第二階段則是雙方更爲深度的合作。“我(wǒ)(wǒ)們也在跟一(yī)些鋼廠包括跟油廠有一(yī)些類似的風險管理合作，或者嘗試投資(zī)咨詢、成立産業基金等更深層次的合作模式。下(xià)半年，我(wǒ)(wǒ)們也會跟一(yī)家鋼廠共同來成立一(yī)家子公司。”他說。

對于當前企業現期結合經營的主要形式之一(yī)，“現貨盤面價+期貨升貼水”的基差模式正爲越來越多的塑料行業企業所用。買“基差”的好處有哪些？在楊傳博看來，一(yī)是期貨價格的形成過程保證了基差交易的公平公正；二是相比定價銷售漫長的商(shāng)讨過程和人力成本，基差交易效率更高；三是采用基差貿易的方式，擁有不同看法的人有機會分(fēn)享到市場随機波動的紅利；四是運用基差點價，既可以買漲又(yòu)可以買跌，通過二次延期結算，從而解決企業對價格預期和物(wù)流環節相沖突的問題。

廖承濤認爲，對于貿易商(shāng)而言，在管理風險上一(yī)定要做到“以變應變”。當前，塑料市場的電商(shāng)及各種金融衍生(shēng)品正迅速發展，塑料企業急需提高風險認知(zhī)能力，以及自身對這些工(gōng)具的使用能力和結合能力。

用互聯網思維解決傳統問題

近兩年來，大(dà)宗商(shāng)品B2B領域最熱鬧的莫過于塑化行業。2015年，“找塑料”“化塑彙”等20餘家塑化B2B電商(shāng)平台接連出現。今年3月，富士康旗下(xià)的“買塑網”也宣布上線運行。在昨日的會場上，“互聯網”也成爲塑料行業轉型升級中(zhōng)的關鍵詞之一(yī)。

“'塑料+互聯網’，是新時期塑料産業同仁必須面對、必須适應、必須擁抱的業務。”才大(dà)穎表示，互聯網打破了傳統批發市場地域的局限性，爲“塑料行業”跨區域、集約化發展提供了平台。

衆所周知(zhī)，塑料産業自身特點呈現出“金字塔形”結構，上遊相對集中(zhōng)，下(xià)遊非常分(fēn)散，這當中(zhōng)存有明顯的信息不透明和不對稱，再加上當前貿易商(shāng)中(zhōng)間的利潤越來越薄，傳統的貿易路徑越來越窄。

“對于傳統的現貨塑料交易來講，爲了确保交易安全，市場隻能在一(yī)定區域的小(xiǎo)圈子内進行，交易效率和交易便捷度上明顯受限。”上海化工(gōng)品交易市場研發事業部丘慧玲表示，互聯網交易平台可以把信息變得相對透明，提高交易的便捷度，同時平台在當中(zhōng)還可作爲一(yī)個安全保障。

此外(wài)，傳統的塑料交易形式多是電話(huà)、面訪等形式，撮合交易相對複雜(zá)，流動環節效率較低。但是随着電子商(shāng)務先進技術的應用，電子交易體(tǐ)系的建立和實施，要勇于嘗試，走進電商(shāng)領域。

“現有更多的網上交易平台迅速發展，提供互聯網+人工(gōng)服務，彙集大(dà)量上下(xià)遊資(zī)源和真實交易數據，由專業交易人員(yuán)匹配精準信息，幫助客戶快速獲得更便宜的貨。同時配套服務很多，爲買賣雙方提供物(wù)流、金融等服務，這一(yī)系列的服務都爲貿易商(shāng)提供了便捷的途徑。”中(zhōng)宇資(zī)訊分(fēn)析師楊娟對期貨日報記者表示。

對于這一(yī)點，上海化工(gōng)品交易市場研發事業部丘慧玲也表示認同。“傳統的現貨貿易商(shāng)是不同類型的，有各自的短闆和長處。作爲'一(yī)站式’交易服務平台可以選擇各自的比較優勢，綜合不同角色取長補短，配套相應的信息、支付、金融、物(wù)流等服務。”她表示，目前，塑料的電商(shāng)模式一(yī)種是以銷售商(shāng)自建的以銷售自有産品爲目标的平台，另一(yī)種是開(kāi)放(fàng)合作的第三方電商(shāng)平台。

對于生(shēng)産商(shāng)來說，通過互聯網平台，可以減少人工(gōng)成本，對于采購商(shāng)來說，價格更加公平公正。電子交易型銷售模式很好地迎合了互聯網思維發展的趨勢，擴大(dà)了銷售渠道。

不過，目前許多生(shēng)産企業還沒有自己的網絡平台，雖然也可以選擇搭建自己的渠道，但在目前的行業格局下(xià)很難實現，多是尋找可以合作的第三方網絡平台。如：延長中(zhōng)煤在上海石油交易所西部交易中(zhōng)心競拍；中(zhōng)石化與海峽石化合作，在其網上銷售産品等。

值得一(yī)提的是，在昨日會議的分(fēn)會場上，上市公司金發科技子公司珠海金發大(dà)商(shāng)供應鏈金融有限公司旗下(xià)的塑化交易一(yī)站式電商(shāng)服務平台——“易塑家”正式啓動上線。2014年，作爲亞太地區排名第一(yī)的新材料企業，金發科技即開(kāi)始推進“實體(tǐ)企業+互聯網”的發展戰略，成立金發大(dà)商(shāng)，并正式進軍塑化電商(shāng)領域。

據了解，“易塑家”平台依托産業背景、高效整合塑化産業鏈的業務流、資(zī)金流、倉儲物(wù)流、易塑金融等服務爲一(yī)體(tǐ)，緻力于打造塑化交易一(yī)站式電商(shāng)服務平台。另外(wài)，該平台集自營、代銷、撮合、直銷等業務模式于一(yī)體(tǐ)，爲塑化産業鏈的供應商(shāng)和下(xià)遊客戶提供多元化的業務合作方式。

在業内人士看來，未來“塑料+互聯網”模式将成爲主流，其對整個産業的提升将起到颠覆性的推動作用。